一、调研结论:短期钢厂补库放缓,等待一月中旬节前采购  2016年时钢厂基本处于盈亏平衡点,钢厂更多的被动去库、补库,也就是传统上所谓的“钢厂买涨不买跌”,因而钢厂库存和价格对比呈现一定的滞后性;而今年以来,钢厂利润不断扩大,同时港口库存大幅攀升,钢厂补库行为对价格影响提升,因而钢厂库存成了价格的先行性指标。临近年末,钢材补库节奏又是大家关注的焦点,只有提前掌握钢厂的补库的动向,才能事先判断铁矿石的涨跌节奏。  图1:先行性指标——钢厂库存  根据调研,河北大部分钢厂,近期基本没有补库意愿,当前河北由于限产日耗压的比较低,库存也相应偏低,一月中旬补库空间较为充足;山东地区前一波补库基本告一段落,短期补库空间有限,一月中下旬同河北相似,会有一轮春节前补库的情况。沿江地区,钢厂以按需采购为主,难以出现集中补库,而是通过逐渐累库存的方式。南方大部分调研的钢厂以按需采购为主,部分钢厂考虑到春节前运输难度增加,一般会提前加大运输量,累积库存。  综上所述,近期铁矿由于现货采购情绪的减弱,价格将会出现一定的回落,而等到一月中旬附近,由于区域性的年前备货,会推升现货价格上行,但观察目前钢厂的心态相对平稳,港口资源不缺,造就钢厂“买涨不买跌”的情绪不会“泛滥”,再者,年底的物流紧张也会造成钢厂的采购周期阵线拉长,因而预计冬储备货会推升铁矿价格,但难以形成持续性大涨,后期铁矿价格先抑后扬概率较大。  二、钢厂分区域库存和日耗  1.河北地区  图2:唐山、邯郸地区钢厂库存情况   图3:唐山、邯郸地区钢厂日耗情况   唐山、邯邢钢厂当前的日耗明显低于去年同期水平,由于冬季限产的持续,日耗一直处于低位,导致钢厂一直不敢补充过多的库存,目前唐山钢厂的库存消费比19.3天(可用天数)、邯郸钢厂的库存消费比23.9天(可用天数)基本处于去年同期水平,今年平均偏低的位置,后期库存消费比大概率会有提升。今年河北地区钢厂库存预计还能有所增加,同去年的增加趋势一致,但会低于去年的库存量。根据季节性的推测,河北钢厂短期还是维持随用随采的节奏,紧接着,到明年一月中旬附近,钢厂会迎来新一轮的补库行为,预计持续时间一个月左右。  对河北钢厂进行了一次调研,调研结果如下:  钢厂A:补库动作暂时不会开始,等行情走一走,现在不看太涨,觉得会有机会往下调整下,年前一个月,1月中旬应该还是会补点库。  钢厂B:冬季不会集中铁矿补库了,不需要,家里库存够用。  钢厂C:家里的原则就是保持10-15天的用量,不会冬季补库。  钢厂D:
一直没有冬储的习惯,补库意愿一般,保证生产即可,家里的长协够用,常备库存的量基本都是一个月。  钢厂E:往年库存基本上都是翻倍的,今年一个是限产(需求少),另一个是港口资源充裕,所以库存不会有太大的变动,届时如果有需要直接买现货稍微多备两天的量就行。  钢厂F:3年前有冬储的习惯,近几年都没有,平时都是低库存运行,冬储基本对我家没用,顶多怕下雪或者天气原因多放个2,3天的量在厂里。  2.山东地区  图4:山东地区钢厂库存情况   图5:山东地区钢厂日耗情况   山东钢厂冬季限产影响远不及河北地区,因而烧结日耗影响并不大。11月底,山东地区钢厂进行了一轮补库行为,导致库存上升了50万吨,目前山东钢厂库存消费比23.9天(可用天数)略微低于去年同期水平,同河北一样,后期库存消费比大概率会有回升。山东钢厂更多的受天气影响,时不时会有间断性的天气限产,预计后期日耗依旧会保持在略低于去年同期的位置,再前一轮补库结束后,短期内山东钢厂再次采购的量不会太多,季节性分析前三年的情况以及调研询问情况,一月中下旬会有一波采购,采购多以缓慢推进为主。  对山东钢厂进行了一次调研,调研结果如下:  钢厂A:年前补库如果没有大的行情,基本粉是够用了,块有点缺口,现在不少采购都是美元指数直接点价。  钢厂B:近期不会大面积补库,目前按需采购。  钢厂C:采购比较方便,港口整体可售资源还算充足,所以不着急,春节补库一般是一月底开始启动,因为考虑到冬季物流的原因,还有年初一些贸易商不上班的原因,所以会增加5-10天作为安全库存  钢厂D:冬储太早了,采购的话可能是以美元货为主,港口便宜的话就采购港口的现货,毕竟现货的价格短期还是便宜的,拿现货的是一点点采购,美元的话也是慢慢采购吧  钢厂E:年底发运比较紧张,已经陆陆续续开始采购现货备库存了  3.沿江地区  图6:沿江地区钢厂库存情况   图7:沿江地区钢厂日耗情况  沿江钢厂日耗此前基本高于去年同期水平,而近期出现明显波动,日耗整体表现尚可,钢厂库存亦处于较为合理位置,目前钢厂库存消费比25.4天(可用天数)低于去年同期消费比,后期有一定提升的空间,预计后期钢厂库存有缓慢增加的可能,但量不会很大,钢厂主要以按需补库为主。  对沿江钢厂进行了一次调研,调研结果如下:  钢厂A:自己家往年没有冬储的计划,现在库存大概有20天左右。  钢厂B:每年临近过年时会多买一点货备着,具体量多少要看到时候的订单量。  钢厂C:现在自己库存在30天左右,冬储的话今年过年是在2月中旬,所以冬储可能会在1月中到月底期间开始,一般不会集中补库,而是通过逐渐累库存的方式。  钢厂D:厂子往年一般都会有一个冬储计划,而且现在已经开始逐渐将库存慢慢囤起来了。  钢厂E:冬储采用的是逐渐累库存的方式,目前已经在逐渐开始进行了。  钢厂F:关于冬储,要根据临近过年时候的库存情况来定,如果库存比较少,就补一点,库存多的话就不补库了。  钢厂G和钢厂H表示会冬储,一般是在1月份开始,12月份开始采美元货,1月份会主要采一些港口现货和2月份的美元货,其他钢厂还未有此计划。  钢厂I和钢厂J冬储可能会在1月中到月底期间开始,一般不会集中补库,而是通过逐渐累库存的方式,其他钢厂还未有此计划。  4.南方地区  图8:南方地区钢厂库存情况    图9:南方地区钢厂日耗情况   南方钢厂日耗与库存均处于偏高水平,目前均高于近四年的同期水平,目前日耗虽高,但库存充足,目前南方钢厂库存消费比49.1天(可用天数)明显高于去年同期水平,预计钢厂并不会继续推高自身库存,以按需采购为主,部分钢厂考虑到春节前运输难度增加,一般会提前加大运输量,累积库存。  对南方钢厂进行了一次调研,调研结果如下:  本次华南主要调研了25家钢厂,对钢厂的冬储情况做了比较详细的了解,主要是江西、、广西、云南、贵州、福建、广东、四川等。  西南及广东区域:部分钢厂考虑到春节火运的情况,会有计划的补库,其他未有。  中南:一般会在春节前补一些,而通过长江运口走货的钢厂,在长江闸口检修之前,加大原料往家运输的量,如果江内这边走不完,会有一部分的火运缓解压力,也会增加内矿的运输量,这种情况一般持续2-3个月。  钢厂A:明确表示南方没有冬储,就是按需补库,船运力不够,就抬高价格抢江船,情况比较复杂,这种情况往年会持续到4月份,今年应该会好一点。目前对生产没有影响,但是如果后续量跟不上就会有,已经开始火运一部分来解决量的问题。  钢厂B:川内从江里面走的由于船闸检修还有临近春节周边矿生产有影响,会从火运这边多走一点货,由于这边只有一条线,当大家集中运货时,有点紧张,这种情况应该在1月初最明显。  钢厂C:现在已经开始慢慢的补,也有在走火运的量,但是这一块的限制蛮大,量不会太多。  钢厂D:
长江运力紧张,已经开始对生产有影响,但是不大,这种情况持续2-3月。  钢厂E:长江闸口检修,所以这边的钢厂都会提前备库,以免影响生产。  钢厂F:随用随采,基本没什么补库不补库的行为。

澳门新葡亰平台游戏app,1.上周板块涨幅排名倒数第4,双焦期货价格小幅上扬,市场情绪仍有待修复。

   
上周煤炭行业指数下跌1.42%,排名倒数第4,跑输沪深300指数0.86个百分点。焦煤和焦炭主力合约收盘价分别为1268.5元/吨和2026.0元/吨,周环比分别小幅上涨0.24%和1.02%。目前焦炭基本面较强,在此支撑下,双焦期货价格小幅上扬,但市场悲观情绪仍有待修复,在目前现货行情较强的情况下,煤炭股走势仍偏弱。

    2.行业基本面情况走强,煤炭价格继续调涨。

   
环渤海动力煤指数趋稳,港口动力煤价格依然维持高位;目前进入动力煤消费旺季,电厂日耗煤量继续上行,六大电厂库存走低,周环比下降3.12%,支撑动力煤价格上扬;钢厂焦炭库存仍维持在低位,钢厂补库需求对焦炭价格形成提振效应,焦炭价格继续调涨;港口焦煤库存下降,下游焦化厂持续冬储不哭,焦煤价格调涨。

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