澳门新葡亰平台官网,春节假期结束后,国内商品期货涨跌不一。开年首个交易日黑色系大幅回落后,本周资金开始出现小幅回流迹象。作为2016年的涨价“明星”,黑色系已经成为市场关注的标杆。数据显示,已有33家公司发布了2016年业绩预告,其中预增公司达到29家。这得益于房地产行业的支撑以及国内去产能的不断推进。另外,中央“一号文件”公布后,6日,农产品期货普涨。不过农产品的供给侧结构性改革与工业品去产能实质千差万别,这就决定了农业与工业供给侧结构性改革思路的不同,简单的“限产涨价”的模式可能无法复制。  黑色系已经成为市场关注的焦点,一旦基本面出现利好,很可能会在短期内吸引大量的资金涌入,从而推高钢价走高。  “螺纹钢现货利润100元至200元,热轧卷板现货利润则达到400元至500元,做空安全边际存在,但是驱动力不足。”中信期货2月7日闭门会议指出。  自开年首个交易日黑色系大幅回落后,本周资金开始出现小幅回流迹象,如螺纹钢持仓量已经从2月3日的254.7万手增加至291.9万手。随着资金的介入,钢企短期内回调难度相应增加,钢企高利润率的现状有望得到延续。  值得关注的是,与2016年一季度相比,目前钢价仍维持在较高位置,这是否意味着今年一季度上市钢企利润将同比大幅增长?  中信期货钢铁行业研究员刘洁2月8日指出,虽然2016年一季度钢价整体不高,但是成本价格下跌较大,从而使得各家钢企利润率大幅攀升。而2017年一季度,钢企则面临着产品、成本价格双双上涨的局面。  钢企“翻身”  产品价格上涨带动利润率回升,进而刺激上市公司业绩飙涨,这是2016年周期性行业最显著的特点之一,这在煤焦钢产业链中表现得尤为明显。  数据显示,截至2017年2月8日,按照申万划分的37家上市钢企中,已有33家公司发布了2016年业绩预告,其中预增公司达到29家,净利润同比增幅上线平均值高达134.2%。  其中,新钢股份、宝钢股份、方大特钢三家公司预告净利润同比增幅超过500%。  “宝钢产品结构主要以板材为主,2016年板材的涨幅大于螺纹钢等建材,同时每吨板材生产利润也要高于建材100元至200元,加上去年汽车产销量创历史新高,对板材需求带来支撑。”西南期货钢铁研究员夏学钊2月8日介绍称。  另一个主要支撑,则来自于房地产行业。数据显示,2016年,全国房地产开发投资10.26万亿元,比上年名义增长6.9%。  加上国内去产能的不断推进,再次为黑色系带来了基本面上的支撑,钢价一路上行,这成为了钢企逆袭的主要原因。  夏学钊指出,整体来看,钢企2016年从来没进入到亏损区间,“一季度时吨钢生产利润最高超过700元,最低时也有100多元的利润,粗略估算全年在300元至400元之间。”  21世纪经济报道记者统计后发现,2017年1月,文华螺纹钢指数加权均价为3153元/吨,这一数字在2016年同期仅为1802元/吨。  这是否意味着,2017年一季度上市钢企业绩较上年将出现大幅上涨?  “最近原料价格有所下跌,尤其是焦炭价格跌幅尤为明显,这对于钢企利润是一个很大的助力,同时目前钢企挺价意愿也比较强,可能会出现好于去年同期的情况。”夏学钊告诉21世纪经济报道记者。  不过,刘洁则认为,虽然钢价目前处于高位,但是焦炭、铁矿石涨幅同样惊人,考虑到这一点,2017年一季度钢企业绩反而可能会低于上年同期。  “目前市场仍处于一个比较好的状态,各方对后市预期也都比较高,如部分贸易商暂时并不急于抛货。”钢铁研究员张聪聪2月8日介绍称。  钢价何去何从?  钢贸商的乐观,更多还是来自于对未来下游消费爆发的预期,而需求又是影响钢材的最主要因素。  “现在下游还没怎么开工,尤其是北方地区现在天气还比较寒冷,个别工地为年后开工准备了钢材,但是总量毕竟有限,预计工地全面开工后,将会对钢价带来一定支撑。”张聪聪告诉21世纪经济报道记者。  相比于未知的需求预期,短期的供应压力则显得较为突出。  “从2017年1月中旬开始,钢企周开工率出现回升,同时目前社会库存规模较高,这也是2月3日煤焦钢产业链品种大跌的原因。”夏学钊表示。  从中长期来看,钢材下游消费占比最大的分别为房地产、基建和汽车三个行业,而目前国内各主要城市房地产均处于调控状态。  仅以成都为例,无高新区南部园区、天府新区成都直管区的户籍的人员,不得在当地购买商品住房,而上述两个区域均属于近年涨幅最高的城南板块。  “基建方面,预计会保持相对稳定,很难出现较大幅度增长。”刘洁告诉21世纪经济报道记者。  另据中国汽车工业协会统计,2016年汽车产销创历史新高,全年产销量分别为2811.9万辆和2802.8万辆,同比分别增长14.5%和13.7%,增幅比上年分别提升11.2个百分点和9.0个百分点。  面对如此高的基数,2017年汽车产销能否继续维持高速增长仍是未知。  另一个重要的变量则来自于政策层面。2016年煤炭、钢材的携手上行,很大程度上便是受到了行业去产能的刺激。  近期,河北、江苏、山东等地也已经上报了2017年的去产能计划,如江苏便提出“从2017年开始,用两年时间压减钢铁(粗钢)产能1170万吨。”  对此张聪聪表示,由于浙江、福建等省份已提前完成“十三五”期间的产能去化任务,所以今年去产能将主要集中在上述几省,“只要执行起来,完成目标基本上没什么问题。”  不容忽视的是,作为2016年的涨价“明星”,黑色系已经成为市场关注的标杆,一旦基本面出现利好,很可能会在短期内吸引大量的资金涌入,从而推高钢价走高。  近期相关品种大跌后,黑色系持仓量出现明显回升,便足以说明这一点,其价格弹性也要高于其他品种。  “总体来看,对于上半年钢价偏向乐观,只是目前尚未到启动节点。”夏学钊表示。

作为去产能影响最深的行业,钢铁行业盈利能力在去年得到大幅改善,并一直延续到了今年一季度。  “今年一季度吨钢生产利润已接近历史高点,同时钢价在高位的持续时间也比较长。按照上海地区螺纹现货价计算,目前吨钢生产利润在500元左右”,西南期货钢铁行业研究员夏学钊4月19日告诉记者。  钢企的盈利提升,同样也表现在了上市公司的财报中。南钢股份一季报显示,当期实现净利润5.49亿元,这也创下了公司2002年上市以来的最好成绩。  不过,21世纪经济报道记者注意到,4月以来,河钢、鞍钢、武钢等大型钢企开始纷纷下调出厂价。仅以河钢股份为例,5月1日,公司将对热轧、冷轧等板材品种进行300元/吨—500元/吨不等的下调。  与此同时,作为原料的铁矿石跌势不止,缺乏了成本支撑的钢价跟随调整,二季度钢企盈利能否如此强劲,仍存在较强不确定性。  一季盈利续创新高  2015年11月10日,中央财经领导小组会议上首次提出了“供给侧结构性改革”。随后不久,钢价几乎同步见底,并于2016年4月和10月出现两波犀利上涨。  其间,上期所螺纹钢主力合约更是从2016年初的1800元/吨附近,最高上涨至今年3月份的3692元/吨。  钢价的连续飙涨,极大地带动了钢企的盈利能力。截至4月19日,已披露年报的29家钢企中,有16家公司净利润出现100%以上的增长。  其中,新钢股份、沙钢股份更是分别达到730%和372%。回查年报也可以看出,新钢股份收入占比最高的热轧卷板毛利率出现了7.66个百分点的上升。  “今年以来,钢企效益普遍回升,1-2月份钢铁行业利润总额增幅超过2倍。”研究员徐莉颖19日介绍称,一季度,螺纹钢、中厚板吨钢利润在500元左右,冷轧卷板利润更是一度达到800元。  这使一季度钢企盈利得以延续的同时,更是达到了阶段性的高点。  记者对比数据后发现,除了前述两家钢企外,其他钢企利润增幅多在200%以内,而从一季度业绩预告情况来看,利润增幅超过400%的钢企,已达9家之多。  “虽然还没做详细统计,但公司一季度盈利能力要稍好于去年四季度,主要还是受到行业带动”,华东某上市钢企相关负责人19日告诉记者,与其他品种相比,板材价格涨跌较慢,很多是面对直销客户,订单周期相对较长,所以利润也存在一定滞后性。  上述人士的说法,也与钢企的财报数据相吻合,以板材为主的钢企一季度利润增幅居于前列。  相关数据显示,今年1-3月,南钢股份板材销量108.72万吨,平均售价3333.24元/吨,较上年同期增长74.45%。  同时,公司2017年计划钢材产量830万吨,基本与2016年持平。若总量不变、吨钢利润不出现大幅下滑,今年利润突破10亿元似乎也并非难事,毕竟已有一季度5.49亿元的利润打底。  挺价变调价  不好的消息是,4月以来,各家大型钢企一改前期挺价策略,并开始集体下调产品出厂价。  4月17日,首钢以“3月15日首钢出台2017年4月份板材产品价格政策”为基准,对部分产品出厂价格进行调整。其中,热轧板卷、冷轧板卷均下调400元/吨,热轧镀锌板则下调500元/吨。  同时,马钢也对5月份部分产品价格做出调整,如中厚板产品基价下调200元/吨,盘螺、螺纹钢产品基价下调200元/吨。  价格策略的改变与供应端的持续增加不无关系。一个关键指标便是粗钢产量,今年3月粗钢日均产量达到232.26万吨,再次创下历史新高。  “虽然房地产投资增速好于预期,但3月份钢材的销售数据,已经开始走弱。”夏学钊介绍称。  这也就不难理解钢企的调价。另一个值得关注的因素,则来自于近期矿石价格连续下挫。  21世纪经济报道记者统计显示,4月至今,大商所铁矿石主力1709合约已出现16%左右的下跌,同时持仓量再次回升至60万手以上,显示出有新的增量资金进场。  只是,相比于铁矿石,钢材的跌幅要小一些,同期跌幅为11%左右。既然产品价格跌幅小于成本跌幅,会否有利于钢企利润的回升?  对此,徐莉颖指出,从成本方面来看,从去年年底开始铁矿石价格出现了一波较大幅度的上涨,这对钢价的支撑作用也是比较明显的,“近期原料端的跌幅小于成品材,意味着钢厂依然能够保持盈利。”  而夏学钊则认为,钢价从3月底开始下跌,这会拉低二季度钢材销售均价,所以钢企盈利增速可能会有所放缓。  此外,今年钢铁行业也将继续执行去产能政策,同时在产能占比会有所增加,这是否又会从供应端对钢价形成支撑?  “去产能对于行业无疑是利好的,这个去化过程的难度势必是逐年增加的,今年可以说是去产能的攻坚之年。”徐莉颖表示。  从需求端来看,国内对楼市的调控仍在升级,短期内将直接影响房屋成交量,随后将再次传导至地产投资、开工层面,虽然这个过程需要一定时间,但未来地产行业对钢材的拉动作用,也将逐步减弱。

网站地图xml地图