钢价在今年上演了一幕“起死回生”,但中国钢企仍在担心行业病灶只是延时爆发而已。  11月11日,在浙江桐乡举行的“2016年中国国际钴镍工业年会”上,中国最大的不锈钢生产商青山控股集团副总裁李晶对澎湃新闻表示,“目前,中国不锈钢产能还在扩张,这些产能会导致明年或者后年行业出现一个强烈的阵痛。”  李晶所指的行业阵痛原本可能在今年出现。2015年,不锈钢市场价格一路下跌,创10年来新低,市场价格和钢厂成本价格连续“倒挂”。截至2015年年底,中国不锈钢价格较2015年年初下跌近30%。以304-2B卷板为例,2015年年底价格跌至11000元/吨左右。当时,业内预计2016年不锈钢行业将进入新一轮的大洗牌。李晶坦言,“那个时候连我们日子都已经很难过了,利润已经只有100元/吨,重要的是这点利润都没人要货了,我们已经准备在今年打一场价格战了。”  然而,今年3月份以来,钢铁行业迎来回暖。截至目前,不锈钢价格较年初低点涨幅已达近50%。李晶表示,“今年的行情是出乎我们意料的,在3、4月份的时候我们认为这只是一个短暂的投机现象,但以持续到现在来看显然不是。”  但李晶强调,“行情回暖之后,所有公司都赚钱了。但我认为所有不锈钢厂都赚钱也不是好事情,这会刺激更多资本涌入到这个行业。”  数据显示,2016年中国不锈钢炼钢新增产能预计为640万吨,涉及企业包括江苏德龙、内蒙古上泰、青山印尼等。青山控股集团作为中国最大的不锈钢生产商,目前在中国国内、印尼以及津巴布韦均有产能布局。李晶表示,“去年我们整个不锈钢产量达到530万吨,今年大概会有600万吨左右。另外我们争取在接下来的一两年内在印尼形成一个一体化的镍和不锈钢的产业园区。”李晶预计,青山印尼不锈钢厂在明年一季度会有100万吨产能投产。  值得注意的是,目前不锈钢产业的产能利用率低于钢铁全行业的产能利用率。2015年,中国不锈钢厂产能利用率仅在63%左右。  李晶对澎湃新闻表示,“不锈钢行业的产能过剩更加明显,产能和实际使用量之间有非常大的差距。”安泰科数据显示,2016年中国不锈钢年产量预计恢复至2361万吨,同比增长9.5%。但同时表观消费量预计为1667万吨,同比增长为7%,消费增速低于产量增速。  新旧产能加入和退出并不同步。李晶表示,“新增的产能并不能说是落后产能,往往带有优势及新的工艺。但中国产能过剩最大的问题在于产能进入容易、退出时却很难。这也就意味着在相当长的一段时间里面,大家会进行一个价格战的较量。”  对于明年不锈钢行情是否能延续今年的上涨,李晶认为,“这是一个宏观问题,只有大量的基建、房地产,才会用到不锈钢。”  另外,摆在中国不锈钢行业面前的难题不仅是行情的变幻莫测,还有资源限制、环保高压。李晶表示,“随着环保压力的增加、产能过剩,以及上游资源又都在国外,我觉得在中国生产不锈钢这条路可能会越来越艰难。”  中国作为不锈钢第一生产大国和消费大国,上游镍矿资源极为短缺,对外依存度高达80%。继印尼在2014年禁止原矿出口之后,目前菲律宾为中国主要镍矿进口国。

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摘要
不锈钢(代码SS)期货将于2019年09月25日在上海期货交易所上市,本文将对不锈钢基本面进行简单的介绍和梳理,以提供即将上市的不锈钢期货的交易策略。

不锈钢(代码SS)期货将于2019年09月25日在上海期货交易所上市,本文将对不锈钢基本面进行简单的介绍和梳理,以提供即将上市的不锈钢期货的交易策略。

300系不锈钢库存再创新高,产量维持高位,若后期需求无明显增加,不锈钢供应压力将进一步扩大。不锈钢库存压力传导到产量需要极端条件,虽然当前不锈钢厂利润已经有所下滑,但是利润仍存,不锈钢厂缺乏减产动力,预计三季度不锈钢产量仍将维持高位。因此,304不锈钢供应压力较大、需求疲软、产量仍将维持高位,中长期304不锈钢价格或难以乐观,后期需求能否回暖将是决定行情走向。如果需求没有明显好转,中长期以偏空思路投资。

澳门新葡亰平台游戏app,不过,不锈钢期货上市首日的策略是个短期策略。目前,现货价格连涨,考虑到国庆节前下游厂商有备货需求,加之不锈钢厂挺价,短期价格或存在一定支撑。以无锡不锈钢市场304/2B,2.0mm*1219mm冷轧不锈钢卷现货价格和无锡不锈钢电子盘304系价格为参考,9月23日现货价格为16000元/吨,无锡电子盘价格为15450元/吨。

假设A:上期所不锈钢期货定牌价为15450元/吨以下,则首日期价上行概率更大,建议择机试多。

假设B:如果上期所不锈钢期货定牌价为16000元/吨及以上,则考虑基差收敛,期价可能会向下运行,建议按照中长线思路操作,等待操作点位。

假设C:如果定牌价在15450-16000元/吨之间,如果接近16000元,结合基本面压力较大,预计行情以偏弱震荡为主,建议按照中长线思路操作,等待操作点位。如果接近15450元,立足于季节性备货阶段,价格维持偏强状态,仍然建议择机试多。

另外,首日上市,情绪面或许会加剧盘面波动,建议谨慎。

供给稳定增长

我国不锈钢产量在全球占比较高,近年产量持续增长使近十年来我国不锈钢粗钢产量占全球比重不断上升。2018年我国不锈钢粗钢产量占全球粗钢产量份额为52.6%,超过世界总产量的一半以上,是全球最大的不锈钢生产国。同时,冷轧产能在未来两年还将继续投放。在今年产量上半年产量稳定增长的情况下,钢厂利润仍存,供应端对价格将持续造成压力。

2018年我国不锈钢粗钢产量为2671万吨,同比增长3.62%。2019年上半年,全国不锈钢粗钢产量1435.4万吨,较2018年上半年同期增加112.6万吨,增长8.51%。其中:Cr-Ni系不锈钢产量706.5万吨,增长19.00%;Cr-Mn系不锈钢(包括部分不符合国际标准的产品)产量467.9万吨,增长3.68%;Cr系不锈钢产量为251.7万吨,减少20.1万吨,减少7.4%。今明两年不锈钢产能还会持续投放,主要集中在冷轧产能上。预计2019年全年总共将增加500万吨冷轧产能,而热轧产能将维持稳定。

同时,我国不锈钢行业产能不断集中,行业集中度不断提高,龙头效应越来越明显。2018年我国不锈钢行业CR5为54%、CR10为70%。2018年不锈钢行情CR产量排名前三的企业为青山控股集团、太钢不锈、北海诚德不锈钢集团,三家企业产量合计达1626万吨,占当年全国不锈钢粗钢产量60.89%,集中度进一步提升。其中,青山钢铁占比近30%,2017-2018年由于青山快速扩张,2016年青山总产量580万吨,2017年青山总产量780万吨,2018年青山总产量900万吨,2019年青山总产量预计将超过1000万吨。产量大幅增长使国内不锈钢价格的“青山报价”影响力越来越大。

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